И медленно дешевеет в ожидании
Август выдался относительно удачным для рынка желтого металла: за месяц котировки подросли на 4,1%, но перелома долгосрочного тренда так и не произошло, и с начала сентября золото опять дешевеет - к сегодняшнему дню почти на 3%.
Фактор сезонного ювелирного спроса ожидаемо провалился, не оказав в этом году влияния на рынок. Стимул к августовскому росту золото получило из Китая: на фоне девальвации юаня оно подорожало на 2,7% (8-12 августа), а во время обвала фондового рынка Поднебесной - еще на 3,8% (18-21 августа). Однако, как и прогнозировал «БанкИнформСервис», влияние китайских событий оказалось недолгим и не особо масштабным. Характерно, что 24 августа, когда обвал китайских индексов достиг пика, золото уже начало разворот вниз. В итоге котировки лишь на три дня и менее чем на 1% «выскочили» за пределы спрогнозированного нами коридора 1080-1150 долларов за тройскую унцию. А скорость, с которой они вернулись на прежние позиции, свидетельствует, что сейчас никто не собирается вкладываться в металл надолго и не верит в его рост.
В сентябре для золота остается один значащий фактор - ключевая ставка в США. На ожиданиях ее повышения котировки падают, ведь это повышение сделает более привлекательными инвестиции в американские бумаги и валюту, следовательно, усилится отток из активов, выраженных в металле и привязанных к нему инструментах. Сегодня, 10 сентября тройская унция золота идет по 1105 долларов. На минимумах, достигнутых в начале августа, она, напомним, приближалась к 1080.
Если 17 сентября ФРС США таки объявит о повышение ключевой ставки, золото обвалится не особо резко - эффект уже во многом отыгран, но обновит минимумы, да и потом продолжит движение к трехзначным отметкам. Если повышения не произойдет, котировки желтого металла поднимутся, но вряд ли выше 1160 долларов и точно не выше 1200. Впрочем, эффект будет очень коротким и исключительно спекулятивным - все понимают, что не в сентябре, так чуть позже США свою ключевую ставку повысят. А значит после короткого скачка вверх стоимость золота вновь перейдет к медленному понижению в ожидании этого события. Основной диапазон котировок на сентябрь-октябрь мы ожидаем на уровне 1050-1140 долларов за тройскую унцию.
Интересно, что серебро в последнее время демонстрирует динамику, существенно отличающуюся от динамики золота, что нетипично для этих металлов. В частности, по итогам августа его цена почти не изменилась и сейчас продолжает боковое движение на уровнях порядка 14,7 долларов за тройскую унцию. Однако оснований ожидать от этого металла каких-то сюрпризов, не имеется. Долгосрочный тренд по нему остается нисходящим, как и по золоту.
