Драгметаллы сохраняют курс на удешевление
В ближайшие недели золото, скорее всего, будет колебаться от 1030 до 1090 долларов за тройскую унцию. А потом может как пробить 1000-долларовую отметку, так и подскочить в цене до 1200 долларов - все зависит от декабрьского решения по ключевой ставке в США.
За последний месяц стоимость тройской унции золота снизилась на 9,1%, не далее как вчера обновив годовые минимумы. Да что там годовые - пятилетние. Сегодня унция торгуется по 1070 долларов. Серебро за месяц упало в цене на 11,5%, до 14,2 долларов за унцию.
Известия о новом смягчении денежной политики в еврозоне не смогли поддержать котировки драгметаллов, как это было год назад, перед началом европейского количественного смягчения. Поскольку теперь очень многие рассчитывают на долгожданное и вроде как даже обещанное повышение ключевой ставки в США. Следовательно, выводя активы из евро, инвесторы перебрасывают их не в золото, а в доллар и связанные с ним инструменты - на данном этапе это куда надежнее. Да и само золото активно продают за доллары - отсюда и снижение котировок.
В течение ближайшего месяца эта динамика не изменится - металл не подорожает, а скорее даже подешевеет вплоть до символичной отметки 1000 долларов за унцию. Ожидаемый основной диапазон колебаний на конец -ноября -первую половину декабря - 1030-1090 долларов.
Но интрига в том, что, чем ближе заседание американского центробанка (оно пройдет 16 декабря), тем больше сомнений в изменении ключевой ставки, ведь экономика США вовсе не показывает уверенного поворота к росту, а по некоторым важным показателям (например, промышленному производству) фиксируется снижение. Очень интересно посмотреть, что будет, если ФРС США не поднимет в декабре ключевую ставку. Котировки металлов, конечно, рванутся вверх и, учитывая влияние слабого евро и слабеющего юаня, весьма существенно - на 10-15%. При таком раскладе я допускаю удорожание унции золота до 1140-1200 долларов. Однако свою ключевую ставку американцы все равно повысят, не в этом году, так в следующем, так что этот возможный рост довольно быстро сменится новым медленным снижением цен.
Если ФРС все же повысит ключевую ставку уже в декабре, мы наверняка увидим падение унции ниже 1000-долларовой отметки.
Впрочем, не за горами и перелом долгого нисходящего тренда. Чем дешевле становится золото, тем сильнее стимул к его покупке у долгосрочных инвесторов и центробанков. За третий квартал 2015 года спрос на желтый металл уже вырос на 8% в годовом выражении, и, вероятно, будет нарастать дальше. Но всерьез о перспективах масштабного удорожания драгоценных металлов (а не кратковременной коррекции цен вверх) можно будет говорить только в следующем году.
