На фоне взлета нефтяных котировок доллар упал до 64,10. Однако у рубля нет причин для дальнейшего укрепления
Рабочая неделя прошла для российской валюты довольно спокойно, амплитуда колебаний курса не превысила 1,5%. Рубль чувствовал себя уверенно: доллар не смог подняться выше 65,12, а евро - выше 72,60. При этом нижняя граница колебаний по паре доллар-рубль оказалась ниже моего прогноза - 64,10, а не 64,50. Сейчас (пятница, 13.30 мск) доллар идет на Московской бирже по 64,65 за единицу, евро - по 72,10.
Примечательно, что российская валюта вновь стала слабо реагировать на динамику нефтяного рынка. Причем это «работает» в обе стороны. В четверг при снижении нефтяных котировок до 43,7 долларов за баррель рубль слабел весьма неохотно - его невпечатляющие локальные минимумы уже упомянуты выше. Однако и после того как нефть резко повернула вверх (+6% за несколько часов) рубль подорожал лишь чуть больше, чем на процент. Каких-либо значимых факторов влияния, экономических или политических, не наблюдается (я не согласен с аналитиками, считающими, что на курсах как-то сказалась дружеская встреча российского и турецкого президентов). Похоже, участники рынка просто считают данный диапазон удобным и не видят поводов для волнения. Что может заставить их пересмотреть позицию?
Резкий рост нефтяных котировок, произошедший прошлой ночью (по московскому времени, торги в это время шли на американских биржах) спровоцирован заявлением нефтяного министра Саудовской Аравии Халеда аль-Фалиха о готовности его страны к обсуждению мер по стабилизации цен на сырье. Информация о предстоящей встрече экспортеров в Алжире (встреча планируется на конец сентября) уже подогрела оптимизм нефтяных «быков» в конце прошлой недели, а заявление со стороны Саудовской Аравии, по сути определяющей политику ОПЕК, еще более важно. Однако что же изменилось за четыре месяца, прошедшие после провала переговоров в Дохе? Да, Иран нарастил экспорт и теперь, возможно, будет покладистее (в апреле саудиты отказались от обсуждения темы, ссылаясь на позицию Ирана). Но в целом рыночная ситуация заставляет усомниться в решительности Саудовской Аравии. Да ведь о заморозке или сокращении добычи пока никто и не говорил! В общем, все это - лишь словесные интервенции, которые в моменте подталкивают котировки вверх, но скоро будут забыты.
А что до реальных факторов? Запасы нефти в США показали рост третью неделю подряд. Забавный факт - уже вторую неделю аналитики с поразительной точностью предсказывают цифру их изменения, но ошибаются со знаком. На этот раз ожидали снижение на 1025 тыс. баррелей, а получили рост на 1055 тыс. Количество буровых в США растет шестую неделю подряд (седьмую, если сегодня вечером вновь выйдут положитекльные цифры), и этот фактор привлекает все больше внимания. Как-то совсем не та ситуация, в которой котировки могут перейти к дальнейшему росту.
Полагаю, что взлет барреля до 46,6 долларов после заявления саудовского министра - это лишь спекулянтские игры, и в ближайшее время котировки уверенно пойдут вниз. Рубль, как я уже говорил, несколько «отвязался» от нефтяного рынка, и пока баррель не опустится ниже 44 долларов, вряд ли проявит сильную реакцию - вероятно, он останется в диапазонах 64-65,2 по доллару и 71,4-72,6 по евро. Но если нефтяные цены уйдут хотя бы в район 42-43 долларов, мы увидим «догоняющую» динамику рубля, который быстро опустится до 66-66,5 по доллару и 74 по евро.