Российским компаниям и гражданам доллар по-прежнему кажется более грозной финансовой силой, чем рубль Долларизация российской банковской системы продолжается, несмотря на относительную стабилизацию курса рубля, говорят экономисты. Со времен кризиса 2008 года доля валютных депозитов увеличилась почти вдвое. По мнению экономистов, население и бизнес закладываются на очередной виток ослабления рубля.
В начале 2014 года доля валютных депозитов в банковском секторе составляла около 20%, но после скачков курса рубля этот показатель начал расти и достиг, по данным на июнь 2015 года, 25,5% против 24,8% в мае, говорит главный аналитик Альфа-Банка Наталия Орлова. «Это негативная тенденция, которая обозначает, что люди после девальвации в декабре продолжают негативно смотреть на дальнейшую динамику курса рубля. Вообще, это достаточно высокая доля долларовых сбережений. Для сравнения: в 2008 году она составляла порядка 13%», — комментирует показатели Орлова. При этом чистый отток капитала из России во II квартале 2015 года составил 20 млрд долларов, а с начала года — более 50 млрд.
По оценкам директора Центра структурных исследований Института экономической политики им. Гайдара Михаила Хромова, в июне объем валютных счетов и депозитов вырос примерно на 4 млрд долларов. Однако эксперт отмечает, что наиболее активная долларизация наблюдалась в I квартале 2015 года, когда объем долларовых счетов и депозитов в российских банках вырос на 10 млрд долларов при оттоке капитала в 32 млрд.
Если говорить о частных вкладах, то объем средств в иностранной валюте увеличился за июнь на 5,8% против роста рублевой части на 1,6%, приводит данные аналитик рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Евгений Славнов. Однако он уточняет, что данный рост объясняется динамикой курсов валют. «Иными словами, без учета валютной переоценки депозиты физических лиц в иностранной валюте в июне продемонстрировали небольшое падение (порядка 0,3%), притом что рублевая часть выросла на 1,6%».
Ситуация с корпоративными средствами, напротив, указывает на некоторый рост валютной части: с поправкой на изменение курсов валют корпоративные средства в иностранной валюте продемонстрировали рост примерно на 1% при сокращении рублевой части на 1,3%, говорит Евгений Славнов. «Я полагаю, что это является отражением неких общих настроений в экономике, и, вероятно, часть компаний ожидает в скором времени нового витка девальвации рубля. При этом физические лица традиционно запаздывают с реакцией на изменения курсов валют, поэтому зачастую население бежит в обменники уже на исходе того или иного тренда», — отмечает Славнов.
Примерно два месяца назад доллар стоил 49 рублей, сейчас — 57. То есть за это время национальная валюта упала на 17%, говорит управляющий директор по розничному бизнесу ФГ БКС Станислав Новиков. «Пока курс доллара растет, и мы наблюдаем экономический спад, такой расчет оправдан как с точки зрения планирования личных финансов, так и с точки зрения корпоративных финансов. В дальнейшем все зависит от того, когда будет происходить восстановление экономики и, как следствие, укрепление рубля. Доверие к национальной валюте укрепляется при повышении цен на нефть, когда мы в течение длительного времени видим стабилизацию курса», — говорит Новиков. Главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин по итогам года ожидает 70 рублей за доллар, причем такую стоимость валюты мы можем увидеть уже в III квартале.
По словам Надоршина, частично долларизация банковской системы была связана с конвертацией средств с рублевых счетов в валютные. То есть новых долларовых поступлений на счета и депозиты, скорее всего, было немного. «Такое явление может быть вызвано тремя причинами. Во-первых, банки борются за снижение стоимости пассивов, понижая ставку за привлеченные рубли, во-вторых, наблюдается тенденция на снижение курса рубля. Плюс ко всему, санкции так и не были отменены, а это вынуждает компании больше полагаться на собственные средства при платежах по внешним долгам», — считает Надоршин.
При этом отдельные банки пока не отмечают сильной долларизации. «В части вкладов физических лиц мы не отмечаем изменений в структуре привлечения. Порядка 67% и в портфеле вкладов в целом, и в продажах новых депозитов стабильно составляют рубли. Также нет изменений и в структуре вкладов юрлиц», — говорит руководитель направления центра вкладных продуктов Бинбанка Анна Тарасенко. «Не удивлюсь, если отмеченная тенденция формируется исключительно крупнейшими государственными банками. Если говорить про «Уралсиб», наше отношение к валютным пассивам выражено в ставках банка — мы принимаем валютные депозиты от населения дешевле, чем Сбербанк», — рассказывает главный исполнительный директор по розничному бизнесу «Уралсиба» Алексей Ашурков.
Тенденция долларизации банковской системы может продолжиться. Этому способствует поток информации о предпосылках к дальнейшему ослаблению российской валюты: прогнозы относительно еще большего падения цен на нефть, скорое повышение ставки ФРС, кризис китайской экономики, интервенции Банка России, говорит начальник управления казначейства Банка Расчетов и Сбережений Иван Фарафонов.
Однако аналитик Национального рейтингового агентства Вадим Тихонов не думает, что тенденция долларизации продолжится при сравнительно стабильном курсе рубля. «Во-первых, по валютным вкладам банки снова предлагают минимальные ставки, которые и так всегда значительно ниже рублевых (2—5% против 10—14,5%). Следовательно, не все вкладчики будут снова перекладывать средства в валютные вклады по низким ставкам. Тем более в отсутствие паники по поводу курса рубля. Во-вторых, для оперативной деятельности предприятий, не активно работающих с зарубежными контрагентами, нужна все-таки именно национальная валюта», — подчеркивает Тихонов.
Юлия ТИТОВА,
Российским компаниям и гражданам доллар по-прежнему кажется более грозной финансовой силой, чем рубль Долларизация российской банковской системы продолжается, несмотря на относительную стабилизацию курса рубля, говорят экономисты. Со времен кризиса 2008 года доля валютных депозитов увеличилась почти вдвое. По мнению экономистов, население и бизнес закладываются на очередной виток ослабления рубля. В начале 2014 года доля валютных депозитов в банковском секторе составляла около 20%, но после скачков курса рубля этот показатель начал расти и достиг, по данным на июнь 2015 года, 25,5% против 24,8% в мае, говорит главный аналитик Альфа-Банка Наталия Орлова. «Это негативная тенденция, которая обозначает, что люди после девальвации в декабре продолжают негативно смотреть на дальнейшую динамику курса рубля. Вообще, это достаточно высокая доля долларовых сбережений. Для сравнения: в 2008 году она составляла порядка 13%», — комментирует показатели Орлова. При этом чистый отток капитала из России во II квартале 2015 года составил 20 млрд долларов, а с начала года — более 50 млрд. По оценкам директора Центра структурных исследований Института экономической политики им. Гайдара Михаила Хромова, в июне объем валютных счетов и депозитов вырос примерно на 4 млрд долларов. Однако эксперт отмечает, что наиболее активная долларизация наблюдалась в I квартале 2015 года, когда объем долларовых счетов и депозитов в российских банках вырос на 10 млрд долларов при оттоке капитала в 32 млрд. Если говорить о частных вкладах, то объем средств в иностранной валюте увеличился за июнь на 5,8% против роста рублевой части на 1,6%, приводит данные аналитик рейтингового агентства «Рус-Рейтинг» Евгений Славнов. Однако он уточняет, что данный рост объясняется динамикой курсов валют. «Иными словами, без учета валютной переоценки депозиты физических лиц в иностранной валюте в июне продемонстрировали небольшое падение (порядка 0,3%), притом что рублевая часть выросла на 1,6%». Ситуация с корпоративными средствами, напротив, указывает на некоторый рост валютной части: с поправкой на изменение курсов валют корпоративные средства в иностранной валюте продемонстрировали рост примерно на 1% при сокращении рублевой части на 1,3%, говорит Евгений Славнов. «Я полагаю, что это является отражением неких общих настроений в экономике, и, вероятно, часть компаний ожидает в скором времени нового витка девальвации рубля. При этом физические лица традиционно запаздывают с реакцией на изменения курсов валют, поэтому зачастую население бежит в обменники уже на исходе того или иного тренда», — отмечает Славнов. Примерно два месяца назад доллар стоил 49 рублей, сейчас — 57. То есть за это время национальная валюта упала на 17%, говорит управляющий директор по розничному бизнесу ФГ БКС Станислав Новиков. «Пока курс доллара растет, и мы наблюдаем экономический спад, такой расчет оправдан как с точки зрения планирования личных финансов, так и с точки зрения корпоративных финансов. В дальнейшем все зависит от того, когда будет происходить восстановление экономики и, как следствие, укрепление рубля. Доверие к национальной валюте укрепляется при повышении цен на нефть, когда мы в течение длительного времени видим стабилизацию курса», — говорит Новиков. Главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин по итогам года ожидает 70 рублей за доллар, причем такую стоимость валюты мы можем увидеть уже в III квартале. По словам Надоршина, частично долларизация банковской системы была связана с конвертацией средств с рублевых счетов в валютные. То есть новых долларовых поступлений на счета и депозиты, скорее всего, было немного. «Такое явление может быть вызвано тремя причинами. Во-первых, банки борются за снижение стоимости пассивов, понижая ставку за привлеченные рубли, во-вторых, наблюдается тенденция на снижение курса рубля. Плюс ко всему, санкции так и не были отменены, а это вынуждает компании больше полагаться на собственные средства при платежах по внешним долгам», — считает Надоршин. При этом отдельные банки пока не отмечают сильной долларизации. «В части вкладов физических лиц мы не отмечаем изменений в структуре привлечения. Порядка 67% и в портфеле вкладов в целом, и в продажах новых депозитов стабильно составляют рубли. Также нет изменений и в структуре вкладов юрлиц», — говорит руководитель направления центра вкладных продуктов Бинбанка Анна Тарасенко. «Не удивлюсь, если отмеченная тенденция формируется исключительно крупнейшими государственными банками. Если говорить про «Уралсиб», наше отношение к валютным пассивам выражено в ставках банка — мы принимаем валютные депозиты от населения дешевле, чем Сбербанк», — рассказывает главный исполнительный директор по розничному бизнесу «Уралсиба» Алексей Ашурков. Тенденция долларизации банковской системы может продолжиться. Этому способствует поток информации о предпосылках к дальнейшему ослаблению российской валюты: прогнозы относительно еще большего падения цен на нефть, скорое повышение ставки ФРС, кризис китайской экономики, интервенции Банка России, говорит начальник управления казначейства Банка Расчетов и Сбережений Иван Фарафонов. Однако аналитик Национального рейтингового агентства Вадим Тихонов не думает, что тенденция долларизации продолжится при сравнительно стабильном курсе рубля. «Во-первых, по валютным вкладам банки снова предлагают минимальные ставки, которые и так всегда значительно ниже рублевых (2—5% против 10—14,5%). Следовательно, не все вкладчики будут снова перекладывать средства в валютные вклады по низким ставкам. Тем более в отсутствие паники по поводу курса рубля. Во-вторых, для оперативной деятельности предприятий, не активно работающих с зарубежными контрагентами, нужна все-таки именно национальная валюта», — подчеркивает Тихонов. Юлия ТИТОВА,
