Валютные кредиты кажутся многим российским предприятиям выгоднее, чем рублевые В течение 2015 года в банковском секторе наблюдается отчетливый рост спроса на валютные кредиты со стороны предприятий. Причем спрос на валютные кредиты опережает спрос на рублевые. Портал Банки.ру разбирался, чем вызвана такая любовь российского бизнеса к валютным займам.
Долларовые долги растут
2015 год ознаменован стабильным ростом спроса на валютные кредиты в отечественных банках со стороны нефинансового сектора экономики, говорится в бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе» НИУ ВШЭ. Активный рост задолженности предприятий в иностранной валюте начался с февраля 2015 года. За весь 2014 год объем задолженности корпоративных клиентов в иностранной валюте вырос всего на 3 млрд долларов: с 119 млрд до 122 млрд, а за четыре месяца с февраля по май 2015 года — сразу на 16 млрд долларов: с 121 млрд до 137 млрд, говорит директор Центра структурных исследований Института Гайдара Михаил Хромов.
Потребность предприятий в долларовой ликвидности демонстрирует и динамика по остаткам на рублевых счетах. Так, остатки на рублевых счетах выросли на 1,9%, а на валютных — сократились на 6,7%, приводят данные эксперты НИУ ВШЭ.
Спрос на валютные кредиты отмечают и в некоторых банках. «Растущий спрос на валютные кредиты был в четвертом квартале 2014-го и первом квартале 2015 года, и он был очень большой. Однако сейчас произошла стабилизация спроса. Похоже, что большая его часть удовлетворена», — полагает заместитель председателя правления банка «Уралсиб» Алексей Гонус. По словам банкира, валютные займы хотят открыть в основном экспортеры и монополисты. В банке «ЮниКредит» также отмечают спрос на валютные кредиты, хотя считают его умеренным.
Параллельно в целом по банковскому сектору в сегменте рублевых кредитов нефинансовым предприятиям наблюдается обратная тенденция. Рублевый корпоративный кредит сжимался: с 23,1 трлн рублей на 1 декабря 2014 года до 21,9 трлн рублей на 1 июня 2015-го, приводит данные начальник аналитического управления Банка БКФ Максим Осадчий. Сокращение рублевого сегмента, по его словам, вызвано структурным дефицитом ликвидности, высокими процентными ставками и снижением деловой активности из-за кризиса.
Рубль укрепляется? Не верьте!
«Повышенный спрос на кредиты в иностранной валюте связан с необходимостью для ряда компаний осуществлять платежи по внешним займам на фоне ограниченного доступа к рефинансированию на внешних долговых рынках», — говорит Михаил Хромов.
Аналитик рейтингового агентства RusRating Евгений Славнов полагает, что основная причина такой тенденции может лежать в обесценении национальной валюты. «Вполне возможно, что часть экономических агентов решили взять именно валютные кредиты с целью выиграть от коррекции курсов валют: в настоящий момент курс доллара снизился почти на 25% со своего пика в январе 2015 года. Таким образом, заемщики, взявшие валютные кредиты на пике обесценения рубля, оказались в выигрышном положении – их задолженность в рублевом выражении сократилась на четверть», — отмечает Славнов.
Как считает экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин, причина спроса на валютные кредиты в том, что у многих предпринимателей появилось ощущение, что удорожания рубля больше не будет. «Ставки по валютным кредитам дешевле, следовательно, эти займы легче обслуживать, особенно тем, у кого выручка в валюте», — говорит он. Однако, по мнению экономиста, уверенность некоторых предпринимателей в том, что рубль больше не будет девальвироваться, могла быть вызвана неоднократными заявлениями властей о стабилизировавшейся ситуации. «Многие думают, что ситуация 2015 года напоминает ситуацию 2009-го, когда мы резко ударились о дно, а потом пошли наверх. Однако даже динамика цен на нефть говорит об обратном. Я бы не был так оптимистичен», — предостерегает Надоршин.
«Представления клиентов о том, что рубль укрепляется, а валютные ставки упали, ошибочны, — говорит вице-президент банка «Авангард» Сергей Мокрышев. — Мы честно обсуждаем вероятность и пагубность валютных рисков со своими клиентами, и среди них такой тенденции не наблюдается. В текущих макроэкономических условиях валютные кредиты сверхрискованны. Колебания курса – высоковероятны, рост курса – также. Поэтому валютные риски, даже если компания продает товары и услуги на территории РФ с ценообразованием в валюте, очень высоки – в какой-то момент можно столкнуться с тотальным падением спроса или ценовой войной».
В ВТБ 24 уже давно отказались от выдачи кредитов в валюте, рассказывает заместитель директора департамента обслуживания клиентов малого бизнеса ВТБ 24 Илья Васильев. «Мы всегда предупреждаем клиентов, что целесообразно оформлять кредит только в той валюте, в которой вы получаете доход, и не наблюдаем спроса на валютные кредиты в принципе», — говорит Васильев.
При этом спрос на рублевые кредиты стабилен. В I квартале 2015 года, по словам Васильева, клиенты обращали большее внимание на оборотные типы кредитов, во II квартале также фиксируется спрос на кредиты с целью развития бизнеса. В целом динамика заявок в этом году сопоставима с показателями 2014 года.
Пока валютный гром не грянет
Поскольку санкции ЕС против России были на днях продлены, повышенный спрос на валютные кредиты может сохраниться до января будущего года, прогнозирует Максим Осадчий. Евгений Славнов из RusRating говорит, что при условии стабилизации валютного курса можно ожидать снижения привлекательности валютных займов – и статистика в целом подтверждает данный вывод. Одновременно верно и обратное: если произойдет очередной виток девальвации, на ее пике можно ожидать и роста объемов выдачи валютных кредитов.
По ожиданиям Сергея Мокрышева из банка «Авангард», такая тенденция будет наблюдаться, пока не упадут ставки рублевых займов либо не начнется рост курса валюты, что сделает такие кредиты для внутреннего рынка невыгодными. Либо бизнес получит еще более наглядный пример, к чему приводят валютные риски, и выработает иммунитет к подобной практике.
При этом рост ставок по валютным кредитам ограничен возможностью занимать деньги в рублях с последующей конвертацией в валюту, напоминает Максим Осадчий.
Юлия ТИТОВА,
Валютные кредиты кажутся многим российским предприятиям выгоднее, чем рублевые В течение 2015 года в банковском секторе наблюдается отчетливый рост спроса на валютные кредиты со стороны предприятий. Причем спрос на валютные кредиты опережает спрос на рублевые. Портал Банки.ру разбирался, чем вызвана такая любовь российского бизнеса к валютным займам. Долларовые долги растут 2015 год ознаменован стабильным ростом спроса на валютные кредиты в отечественных банках со стороны нефинансового сектора экономики, говорится в бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе» НИУ ВШЭ. Активный рост задолженности предприятий в иностранной валюте начался с февраля 2015 года. За весь 2014 год объем задолженности корпоративных клиентов в иностранной валюте вырос всего на 3 млрд долларов: с 119 млрд до 122 млрд, а за четыре месяца с февраля по май 2015 года — сразу на 16 млрд долларов: с 121 млрд до 137 млрд, говорит директор Центра структурных исследований Института Гайдара Михаил Хромов. Потребность предприятий в долларовой ликвидности демонстрирует и динамика по остаткам на рублевых счетах. Так, остатки на рублевых счетах выросли на 1,9%, а на валютных — сократились на 6,7%, приводят данные эксперты НИУ ВШЭ. Спрос на валютные кредиты отмечают и в некоторых банках. «Растущий спрос на валютные кредиты был в четвертом квартале 2014-го и первом квартале 2015 года, и он был очень большой. Однако сейчас произошла стабилизация спроса. Похоже, что большая его часть удовлетворена», — полагает заместитель председателя правления банка «Уралсиб» Алексей Гонус. По словам банкира, валютные займы хотят открыть в основном экспортеры и монополисты. В банке «ЮниКредит» также отмечают спрос на валютные кредиты, хотя считают его умеренным. Параллельно в целом по банковскому сектору в сегменте рублевых кредитов нефинансовым предприятиям наблюдается обратная тенденция. Рублевый корпоративный кредит сжимался: с 23,1 трлн рублей на 1 декабря 2014 года до 21,9 трлн рублей на 1 июня 2015-го, приводит данные начальник аналитического управления Банка БКФ Максим Осадчий. Сокращение рублевого сегмента, по его словам, вызвано структурным дефицитом ликвидности, высокими процентными ставками и снижением деловой активности из-за кризиса. Рубль укрепляется? Не верьте! «Повышенный спрос на кредиты в иностранной валюте связан с необходимостью для ряда компаний осуществлять платежи по внешним займам на фоне ограниченного доступа к рефинансированию на внешних долговых рынках», — говорит Михаил Хромов. Аналитик рейтингового агентства RusRating Евгений Славнов полагает, что основная причина такой тенденции может лежать в обесценении национальной валюты. «Вполне возможно, что часть экономических агентов решили взять именно валютные кредиты с целью выиграть от коррекции курсов валют: в настоящий момент курс доллара снизился почти на 25% со своего пика в январе 2015 года. Таким образом, заемщики, взявшие валютные кредиты на пике обесценения рубля, оказались в выигрышном положении – их задолженность в рублевом выражении сократилась на четверть», — отмечает Славнов. Как считает экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин, причина спроса на валютные кредиты в том, что у многих предпринимателей появилось ощущение, что удорожания рубля больше не будет. «Ставки по валютным кредитам дешевле, следовательно, эти займы легче обслуживать, особенно тем, у кого выручка в валюте», — говорит он. Однако, по мнению экономиста, уверенность некоторых предпринимателей в том, что рубль больше не будет девальвироваться, могла быть вызвана неоднократными заявлениями властей о стабилизировавшейся ситуации. «Многие думают, что ситуация 2015 года напоминает ситуацию 2009-го, когда мы резко ударились о дно, а потом пошли наверх. Однако даже динамика цен на нефть говорит об обратном. Я бы не был так оптимистичен», — предостерегает Надоршин. «Представления клиентов о том, что рубль укрепляется, а валютные ставки упали, ошибочны, — говорит вице-президент банка «Авангард» Сергей Мокрышев. — Мы честно обсуждаем вероятность и пагубность валютных рисков со своими клиентами, и среди них такой тенденции не наблюдается. В текущих макроэкономических условиях валютные кредиты сверхрискованны. Колебания курса – высоковероятны, рост курса – также. Поэтому валютные риски, даже если компания продает товары и услуги на территории РФ с ценообразованием в валюте, очень высоки – в какой-то момент можно столкнуться с тотальным падением спроса или ценовой войной». В ВТБ 24 уже давно отказались от выдачи кредитов в валюте, рассказывает заместитель директора департамента обслуживания клиентов малого бизнеса ВТБ 24 Илья Васильев. «Мы всегда предупреждаем клиентов, что целесообразно оформлять кредит только в той валюте, в которой вы получаете доход, и не наблюдаем спроса на валютные кредиты в принципе», — говорит Васильев. При этом спрос на рублевые кредиты стабилен. В I квартале 2015 года, по словам Васильева, клиенты обращали большее внимание на оборотные типы кредитов, во II квартале также фиксируется спрос на кредиты с целью развития бизнеса. В целом динамика заявок в этом году сопоставима с показателями 2014 года. Пока валютный гром не грянет Поскольку санкции ЕС против России были на днях продлены, повышенный спрос на валютные кредиты может сохраниться до января будущего года, прогнозирует Максим Осадчий. Евгений Славнов из RusRating говорит, что при условии стабилизации валютного курса можно ожидать снижения привлекательности валютных займов – и статистика в целом подтверждает данный вывод. Одновременно верно и обратное: если произойдет очередной виток девальвации, на ее пике можно ожидать и роста объемов выдачи валютных кредитов. По ожиданиям Сергея Мокрышева из банка «Авангард», такая тенденция будет наблюдаться, пока не упадут ставки рублевых займов либо не начнется рост курса валюты, что сделает такие кредиты для внутреннего рынка невыгодными. Либо бизнес получит еще более наглядный пример, к чему приводят валютные риски, и выработает иммунитет к подобной практике. При этом рост ставок по валютным кредитам ограничен возможностью занимать деньги в рублях с последующей конвертацией в валюту, напоминает Максим Осадчий. Юлия ТИТОВА,
