Но тратить кэш не спешат
Все меньше инвесторов ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) США будет повышать ставку в текущем году, свидетельствует опрос Bank of America (BofA) Merrill Lynch. Поэтому они менее активно, чем раньше, сокращают вложения в наиболее рисковые активы — акции развивающихся стран. При этом российский рынок вновь привлекает инвесторов на фоне роста цен на нефть и своей недооцененности.
Октябрьский опрос портфельных управляющих, проведенный Bank of America (BofA) Merrill Lynch, продемонстрировал рост уверенности инвесторов относительно более позднего, чем предполагалось ранее, повышения ставки ФРС. В анкетировании приняли участие 209 управляющих фондами с общим активами под управлением $512 млрд. По данным опроса, только 47% портфельных управляющих уверены в том, что ФРС до конца года повысит учетную ставку. Месяцем ранее такого решения ожидали 58% управляющих. При этом 35% не исключают повышения ставки в первом квартале 2016 года.
Так инвесторы отреагировали на слабую макроэкономическую статистику, выходящую в последнее время в США. При этом 2 октября Министерство труда сообщило о созданных лишь 142 тыс. новых рабочих мест вне сельского хозяйства, тогда как аналитики ожидали создания 200 тыс. рабочий мест. «Слабые показатели по рынку труда способствовали сдвигу ожиданий инвесторов в отношении решения ФРС по повышению ставки»,— отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Если повысить ставку сейчас, то через какое-то время может начать расти уровень безработицы, что противоречит долгосрочным целям ФРС, отмечает аналитик компании «Альфа-капитал» Андрей Шенк.
В таких условиях инвесторы замедлили бегство из наиболее рисковых активов. Число глобальных инвесторов, кто сократил долю акций компаний развивающихся рынков ниже индикативных уровней, на 28% превысило число тех, кто этого не сделал. Месяцем ранее пессимистов было на 34% больше. Это подтверждают и данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), согласно которым за неделю, закончившуюся 7 октября, фонды emerging markets зафиксировали чистый отток средств в размере $529 млн. При этом в предшествующую неделю инвесторы вывели из этих фондов $1,7 млрд. На общем фоне заметно лучше чувствовали себя фонды, ориентированные на Россию, в которые инвесторы вложили более $100 млн. Отчасти этому способствовало и достижение котировок нефти уровня $50 за баррель. «В последние годы российский рынок был в аутсайдерах, зарубежные инвесторы вывели с него довольно много средств. Поэтому реакция на позитивные события получилась более яркой»,— отмечает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.
Тем не менее отношение инвесторов к рискованным активам остается осторожным, и они продолжают держать высокую долю наличности в инвестиционных портфелях. Средний уровень наличных в активах участников опроса за месяц хоть и снизился с 5,5% до 5,1%, но остается близким к максимальному значению с 2008 года. «В ближайшее время будут выходить корпоративные отчеты за третий квартал, и если данные окажутся слабыми, инвесторы могут начать сокращать долю в американских акциях. А вслед за американским рынком акций продажи могут начаться и в более рисковых активах. И делать исключения для российских бумаг никто не будет»,— отмечает Андрей Шенк.
Виталий Гайдаев
Но тратить кэш не спешат Все меньше инвесторов ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) США будет повышать ставку в текущем году, свидетельствует опрос Bank of America (BofA) Merrill Lynch. Поэтому они менее активно, чем раньше, сокращают вложения в наиболее рисковые активы — акции развивающихся стран. При этом российский рынок вновь привлекает инвесторов на фоне роста цен на нефть и своей недооцененности. Октябрьский опрос портфельных управляющих, проведенный Bank of America (BofA) Merrill Lynch, продемонстрировал рост уверенности инвесторов относительно более позднего, чем предполагалось ранее, повышения ставки ФРС. В анкетировании приняли участие 209 управляющих фондами с общим активами под управлением $512 млрд. По данным опроса, только 47% портфельных управляющих уверены в том, что ФРС до конца года повысит учетную ставку. Месяцем ранее такого решения ожидали 58% управляющих. При этом 35% не исключают повышения ставки в первом квартале 2016 года. Так инвесторы отреагировали на слабую макроэкономическую статистику, выходящую в последнее время в США. При этом 2 октября Министерство труда сообщило о созданных лишь 142 тыс. новых рабочих мест вне сельского хозяйства, тогда как аналитики ожидали создания 200 тыс. рабочий мест. «Слабые показатели по рынку труда способствовали сдвигу ожиданий инвесторов в отношении решения ФРС по повышению ставки»,— отмечает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Если повысить ставку сейчас, то через какое-то время может начать расти уровень безработицы, что противоречит долгосрочным целям ФРС, отмечает аналитик компании «Альфа-капитал» Андрей Шенк. В таких условиях инвесторы замедлили бегство из наиболее рисковых активов. Число глобальных инвесторов, кто сократил долю акций компаний развивающихся рынков ниже индикативных уровней, на 28% превысило число тех, кто этого не сделал. Месяцем ранее пессимистов было на 34% больше. Это подтверждают и данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), согласно которым за неделю, закончившуюся 7 октября, фонды emerging markets зафиксировали чистый отток средств в размере $529 млн. При этом в предшествующую неделю инвесторы вывели из этих фондов $1,7 млрд. На общем фоне заметно лучше чувствовали себя фонды, ориентированные на Россию, в которые инвесторы вложили более $100 млн. Отчасти этому способствовало и достижение котировок нефти уровня $50 за баррель. «В последние годы российский рынок был в аутсайдерах, зарубежные инвесторы вывели с него довольно много средств. Поэтому реакция на позитивные события получилась более яркой»,— отмечает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. Тем не менее отношение инвесторов к рискованным активам остается осторожным, и они продолжают держать высокую долю наличности в инвестиционных портфелях. Средний уровень наличных в активах участников опроса за месяц хоть и снизился с 5,5% до 5,1%, но остается близким к максимальному значению с 2008 года. «В ближайшее время будут выходить корпоративные отчеты за третий квартал, и если данные окажутся слабыми, инвесторы могут начать сокращать долю в американских акциях. А вслед за американским рынком акций продажи могут начаться и в более рисковых активах. И делать исключения для российских бумаг никто не будет»,— отмечает Андрей Шенк. Виталий Гайдаев
