Национальный банк повысил базовую ставку до 16%
Национальный банк
повысил базовую ставку до 16%. На самом деле, считают аналитики, эта ставка
отражает реальное положение дел в экономике, поскольку после августовских
событий тенговая ликвидность и так подорожала.Вчера глава Нацбанка
Кайрат Келимбетов отметил, что нынешний курс в 273 тенге за доллар является
равновесным, и напомнил, что регулятор может вмешиваться в валютный рынок в
случае необходимости.Итак, прошлая неделя завершилась заседанием в Нацбанке и
выпущенным пресс-релизом о повышении ставки с 12% до 16%. Ставка по операциям
постоянного доступа по предоставлению ликвидности при этом составит 17%, по
операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 15% соответственно. «Национальный
банк принял решение сузить коридор процентных ставок до ±1 п.п. для снижения
волатильности процентных ставок денежного рынка и предоставления четких
сигналов рынку. Принимая во внимание экономические данные и перспективы роста,
Национальный банк решил повысить базовую ставку до 16% для удержания инфляции в
среднесрочном целевом коридоре 6-8%», – сообщил регулятор. Примечание пресс-релиза четко гласит, что базовая ставка
является процентной ставкой, которая, по ожиданиям Национального банка, будет
складываться на финансовом рынке по однодневным займам между участниками рынка.
В свою очередь ожидается, что банки будут использовать базовую ставку в
качестве ориентира при определении ставки вознаграждения по кредитам. Данила Смирнов, председатель правления АО ДБ «Альфа-Банк»,
признает, что изменение учетной ставки больше похоже на формальность, так как
на денежном рынке ресурсы в национальной валюте стоят стабильно выше прежнего
уровня с момента проведенной девальвации. Ставки по кредитованию уже выросли
вне зависимости от решения Национального банка РК о ключевой ставке. Одной из
причин роста ставок в тенге, по его словам, является недоверие к тенге со
стороны большинства экономических агентов. К сожалению, население и предприятия
предпочитают хранить свои сбережения в иностранной валюте.Таким образом, «Национальный банк привел учетную ставку в
соответствие с текущей реальностью. До тех пор пока банковскую сферу не насытят
тенговой ликвидностью и не снизятся девальвационные ожидания, ставки
кредитования будут находиться на высоком уровне – в районе 20% и выше годовых»,
– пояснил Данила Смирнов. Между тем и для снижения ставки до конца года он не
видит оснований.Айвар Байкенов, директор
департамента аналитики АО «Асыл Инвест», и вовсе назвал принятое решение спорным.
«Понятно, что у нас
есть трудности с обеспечением роста ВВП и ситуацией в финансовом секторе. Это
резкое повышение ставки выглядит не совсем логично. Поскольку экономике страны
сегодня нужны стимулы – фискального или монетарного характера, но их пока нет.
Такой мерой должно было стать принятие решения по свободно плавающему курсу,
которое и было преподнесено в таком виде», – считает аналитик. Он также добавил, что ставка 12% была довольно
высокой, на что бизнес жаловался, а в случае 16% предприятиям вообще стоит
забыть о доступе к кредитным ресурсам банков. «Повышая базовую
ставку, Нацбанк задает ориентир всем остальным ставкам. Если поднимается
базовая, то повышаются и ставки по корпоративным и потребительским кредитам. По
сути, Нацбанк снижает объем тенговой ликвидности и повышает ее стоимость», – подчеркнул аналитик. Относительно
инфляции в 6-8% аналитик пояснил, что после девальвации обычно эта цифра
является двузначной и ее снижение требует времени. Это видно на примере России,
где инфляция после перехода составила 15-16% и там никто сверхоптимистичных
целей по ее снижению не ставил. «Возможно, в нашем случае НБ РК сосредоточен на
обеспечении инфляции 6-8%. Опять же, возвращаясь к российскому примеру, повышение
ставки не дало никакого положительного эффекта, а бизнес остался недоволен», – полагает аналитик. Экономист Айдархан
Кусаинов отмечает, что в условиях отсутствия денег на рынке и вообще высоких
ставок повышение до 16% уже особой роли не играет. «К тому же девальвационные
ожидания на рынке все еще высоки, а проводимые регулятором интервенции
поддерживают их, так что повышение ставки в краткосрочном периоде на бизнесе
особо не отразится, однако в среднесрочной перспективе предприятия почувствуют
на себе и повышение ставок, и отсутствие доступа к кредитам. На мой взгляд,
Нацбанк хочет снизить свои расходы на интервенции и пытается с помощью
повышения ставки вывести тенговую ликвидность из экономики, чтобы банки, бизнес
и население перестали покупать доллары», – отметил экономист. «Если говорить о
российском рынке, то там ситуация была совершенно иная. Банк России сначала
ввел действительно свободно плавающий курс и потом повысил ставку до 17%, что в
итоге вывело с рынка спекулянтов», – подчеркнул экономист. Он также добавил, что Нацбанк «угнетает»
экономику, удерживая курс. Валютными интервенциями Нацбанк сдерживает курс
валюты и влияет на инфляцию, которая вместо запланированных 6-8%, по прогнозам
Айдархана Кусаинова, может не догнать и 6%.Вчера в кулуарах председатель Нацбанка отметил, что сложившийся
на сегодня курс национальной валюты к доллару США является равновесным,
приводит слова главы регулятора «Интерфакс-Казахстан».«Сегодня с утра, по-моему, установился курс 273 тенге, на
наш взгляд, вполне адекватно тем внешним факторам, на которые ориентируется
наша валюта фундаментально», – сказал он журналистам в среду в Астане. Также он
отметил, что сокращается участие Нацбанка на торгах.«Вы знаете, это цены на нефть. Ситуация с китайской и
российской экономикой в целом стабилизировалась. Нет также решения Федеральной
резервной системы. Если мы смотрим на все эти решения, то, в принципе,
сегодняшний курс вполне адекватен, участие Национального банка сокращается», –
пояснил глава Нацбанка. «Те первые торги, которые мы сейчас видим, мы не больше двух
месяцев в свободном плавании, показывают, что объем торгов на самом деле
небольшой. И небольшим раскачиванием этого объема торгов можно вызвать
искусственный дефицит тенге и достаточно большую волатильность обменного курса.
Для того чтобы это пресечь, Национальный банк проводил интервенции. И в целом
мы оставляем за собой право, чтобы наблюдать за рынком и проводить интервенции
Национального банка», – сказал он.Глава Нацбанка отметил, что «курс более-менее свободный, но
не безнаказанный». «Когда несколько манипуляторов рынка могут взять и пятью
миллионами долларов разбудить всю страну. Поэтому Нацбанк бдит. Мы все
наблюдаем и контролируем», – добавил он. Глава НБ РК подчеркнул, что с
предложением долларов и дефицитом долларов на валютном рынке никаких проблем не
будет. В целом, по его словам, Национальный банк контролирует ситуацию на
валютном рынке, и она сегодня отражает баланс спроса и предложения, который
имеется.Следующие сроки возможной корректировки денежно-кредитной
политики будут 6 ноября 2015 года.
