Дальнейшее повышение базовой ставки ФРС может спровоцировать новую волну девальваций, отмечают специалисты. Нынешнее повышение ставки ФРС не стало неожиданностью для финансовых рынков, и уже было учтено в финансовых активах стран, однако мнения аналитиков разошлись относительно того, как новая монетарная политика США повлияет на экономики других стран.
Валюты покатятся в пропасть?
Аналитик «Асыл-Инвест» Амир Актанов рассказал, что рынок практически моментально отреагировал на изменение ставки ФРС.
«По итогам двухдневного заседания, ФРС США, ожидаемо, впервые с 2006 года повысила ставку по федеральным займам. Реакция рынка последовала мгновенно. После выхода решения о ставке, индексы пошли вверх и закрылись в плюсе на 1,24-1,51%», - пояснил аналитик.
Он убежден, что повышение ставки ФРС окажет негативное влияние на стоимость нефти, а также экономику и валюту других стран, что коснется и Казахстана. «Стоимость “черного золота” как и любых других коммодитиз (прим. «Къ» - биржевых товаров) выражена в долларах США и подорожавшая американская валюта не добавляет позитива на котировки углеводородов, что в свою очередь приводит к ослаблению тенге», - считает г-н Актанов.
Кроме того, новая монетарная политики ФРС США поспособствует оттоку капитала из развивающихся стран, полагает аналитик. «Решение регулятора о повышении ставки говорит, о восстановлении экономики США и потенциально приведет к тому, что основное внимание инвесторов перейдет из активов развивающихся стран в более надежные и неподверженные валютным рискам активам США», - подчеркнул он.
Аналитик подытожил, что улучшение экономики США и сохранение цены на нефть на текущих уровнях будет провоцировать сильное давление на экономики и национальные валюты сырьевых стран. «В настоящий момент долларовый индекс DXY находится на 12.5 летних максимумах и с начала 2014 года вырос на 23%, в то время как мировые цены на нефть с этого момента рухнули на 65%», - заключил он.
Все спокойно
Старший аналитик ГК Forex Club Валерий Полховский отметил, что изменение ставки ФРС не вызвало волнений на мировых фондовых рынках. «Решение ФРС, судя по всему, полностью устроило инвесторов, и регулятор может смело выдохнуть. Регулятору удалось перейти к нормализации денежно-кредитной политики без масштабных потрясений на финансовых рынках. Европейские и азиатские рынки чувствуют себя достаточно уверенно одновременно с США. Немецкий индекс DAX-30 продолжает стоять на траектории роста, и по-прежнему привлекателен для поиска длинных позиций», - отметил в своем отчете аналитик.
«Сам по себе факт первого за 9 лет повышения ставки ФРС в моменте вряд ли изменит на рынках расстановку сил», - считает старший инвестиционный консультант Schildershoven Finance Алексей Бизин.
Он отметил, что повышение ставки ФРС не было неожиданностью для финансового рынка, инвесторы начали готовиться к повышению базовой ставки еще в 2014 году, это можно проследить по индексу доллара США, который вырос с середины 2014 года на 25%. Кроме того, голосующие члены комитета по операциям на открытых рынках неоднократно в течение 2015 года говорили о том, что ставка будет повышена. «В этом смысле, решение ФРС сюрпризом для рынка не стало, и по большому счету уже заложено в ценах финансовых активов (в том числе ценах национальных валют). Гораздо более интересной и надо признать весьма дискуссионной темой является дальнейшая траектория», - рассуждает он.
Не в ставке дело
Г-н Бизин добавил, что согласно нынешним данным по фьючерсам на долларовые ставки, в 2016 году рынок скорее всего ожидает всего 2 повышения, вместо 4 обозначенных в ходе заседания ФРС. Таким образом, рынок пока не верит в то, что американские макро-данные в 2016 году позволят ФРС следовать намеченному плану. Одна из причин этого - наметившееся замедление в промышленном секторе США может указывать как на возможное дефляционное давление, так и давление на рынок труда. «На данный момент, с большой долей вероятности можно сказать что если ФРС будет повышать ставки быстрее своего изначального плана (4 повышения по 0,25% в течение 2016 года), то инвесторами это будет воспринято как повод снова начать делать ставки на дальнейшее укрепление доллара. В таком сценарии, мы можем увидеть очередную волну девальваций национальных валют и дополнительное давление на сырьевой сектор», - полагает г-н Бизин.
В случае, если ФРС все таки будет действовать согласно намеченному плану или чуть медленнее, это сможет оказать поддержку развивающимся экономикам при условии отсутствия дополнительных негативных ценовых шоков в сырьевых товарах, подчеркнул специалист. «Пока нашим базовым сценарием является улучшение макроэкономической ситуации для развивающихся рынков к началу 2017 года, в ценах финансовых активов, по традиции, факт улучшения должен будет отразиться заранее», - говорит он.
Г-н Бизин подытожил, что для развивающихся рынков в 2016 году более весомым риском будет конъюнктура товарных рынков, чем действия ФРС. Положительное влияние улучшения американской экономики на другие экономики возможно, в случае если это будет сопровождаться увеличением глобального торгового оборота с крупнейшими партнерами.
