Он обменяет долг госкорпорации на капитал
После долгих дискуссий о вариантах спасения Внешэкономбанка (ВЭБа) правительство определилось с первым этапом докапитализации. Повышение капитала произойдет за счет конвертации значительной части долга ВЭБа перед ЦБ в бессрочный субординированный кредит. Фактически ЦБ опробует на себе механизм bail-in, который планируется в ближайшее время закрепить на законодательном уровне для санации банков.
В схеме поддержки ВЭБа, обсуждаемой с осени 2015 года, появились новые детали. Вчера ВЭБ сообщил на своем сайте, что к идее продажи его дочерних банков — Связь-банка и "Глобэкса" — Агентству по страхованию вкладов (АСВ) и погашения за счет этой сделки части долга ВЭБа перед ЦБ в размере 212,6 млрд руб. добавилась новая программа поддержки госкорпорации. "Остальная часть обязательств, планируется, будет трансформирована в бессрочный субординированный инструмент Банка России, включаемый в расчет капитала ВЭБа",— говорится в сообщении госкорпорации. А также уточняется, что сделка по продаже банков будет заключена с АСВ по "рыночной стоимости", определенной независимым оценщиком, и вся выручка от сделки будет направлена на досрочное погашение обязательств ВЭБа перед ЦБ по облигационному займу.
Никаких цифр в сообщении не приводится. По словам источника "Ъ", близкого к ВЭБу, предварительная оценка размера субординированного кредита ЦБ — 180 млрд руб. "Однако сейчас еще проводится due diligence банков и окончательной оценки их капитала еще нет",— уточнил он.
На спасение Связь-банка и "Глобэкса", согласно сообщению ВЭБа, госкорпорация помимо предоставленных ЦБ 212,6 млрд руб. в 2008 году использовала свыше 14 млрд руб. из своих источников, а также выплатила ЦБ более 55 млрд руб. в качестве процентов за пользование средствами.
Напомним, что ранее обсуждались различные схемы поддержки ВЭБа, но участие ЦБ в этих схемах ограничивалось лишь переоценкой кредита ВЭБа по более низкой ставке. По словам источников "Ъ", близких к регулятору, ЦБ по возможности хотел дистанцироваться от темы ВЭБа. Теперь же Банк России фактически опробует на себе механизм bail-in, в рамках которого долги крупнейших кредиторов конвертируются в субординированные обязательства, увеличивая капитал спасаемого банка. За счет данной схемы ВЭБ решает сразу несколько задач: расчищает баланс от непрофильных активов (которые к тому же вычитаются как дочерние компании из его капитала по РСБУ), сокращает часть своего долга перед кредиторами и увеличивает капитал (ковенанты, связанные с нормативами по капиталу, есть во многих договорах ВЭБа по международным займам).
В данной схеме логичен и вопрос о том, кто будет финансировать покупку агентством этих банков. "Вероятно, что АСВ для этого будет привлекать финансирование, например у ЦБ, потому что вряд ли у него есть собственные ресурсы для этого приобретения,— рассуждает аналитик Fitch Ratings Антон Лопатин.— Совокупный капитал двух банков по РСБУ составляет около 40 млрд руб., но оценить их довольно сложно, оба банка демонстрируют достаточно слабые финансовые показатели, что отражено в их низких индивидуальных рейтингах устойчивости. Эта сделка носит скорее нерыночный характер, ибо ее цель — рекапитализация ВЭБа, а не покупка АСВ новых активов".
Ситуация, в которой ЦБ вынужден прийти на помощь ВЭБу, отчасти логична. "ВЭБ получил Связь-банк и "Глобэкс" до закона о санации, и потому, с одной стороны, кредиты на оздоровление были существенно дороже традиционной ставки 0,5% годовых, а с другой стороны, никто не отслеживал, как идет процесс оздоровления, стратегии у банков не было, они жили своей жизнью,— отмечает источник "Ъ", знакомый с ситуацией.— ВЭБ и раньше был не против продать банки, и если бы на них был спрос, то сделки давно бы состоялись".
Впрочем, данная схема — лишь малая часть общей программы поддержки ВЭБа. Изначальный объем помощи, о котором просила госкорпорация — 1,5 трлн руб. (см. "Ъ" от 13 ноября). "Минфин пока так и не дал конкретных предложений по докапитализации ВЭБа,— говорит источник "Ъ", близкий к госкорпорации.— В предварительном варианте Минфин должен предложить вариант по докапитализации ВЭБа на сумму около 200 млрд руб., что соответствует размеру выплат ВЭБа по внешним займам в 2016 году, а в обмен на это ВЭБ отдаст часть активов в казну". По оценкам рейтинговых агентств, размер "дыры" в ВЭБе составляет около 550-600 млрд руб., и вопрос выделения ВЭБу такого объема средств по-прежнему крайне актуален.
