После пятинедельного перерыва международные инвесторы начали забирать деньги с российского рынка акций. Однако отток незначителен — за неделю, закончившуюся 6 апреля, не дотянул и до $10 млн. Инвесторы фиксировали прибыль на фоне снижения цен на нефть к минимумам с начала марта. Впрочем, восстановление цен на нефть, происшедшее в конце календарной недели, позволяет надеяться на скорейшее возвращение выведенных инвестиций, считают участники рынка.
Последние данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свидетельствуют, что международные инвесторы, с конца февраля наращивавшие инвестиции на российском фондовом рынке, начали их забирать. Объем средств, выведенный из России в период с 31 марта по 6 апреля, составил символические $7,6 млн, что сопоставимо с объемом средств, поступившим неделей ранее ($8 млн). Фонды, специализирующиеся на России, потеряли за минувшую неделю чуть более $28 млн.
Отток иностранных инвестиций был ожидаем участниками рынка. Ему предшествовали пять недель непрерывного притока средств, за которые на российский фондовый рынок поступило более $470 млн. Это способствовало уверенному росту котировок российских акций, в результате чего долларовый индекс РТС в конце марта поднялся до четырехмесячного максимума, приблизившись к уровню 900 пунктов. Даже с учетом снижения на 2%, происшедшего в последующие недели, он остается на уровнях, близких к многомесячным максимумам (879 пунктов). "С начала года российский рынок показал одну из лучших динамик в мире",— отмечает директор по инвестициям April Capital Дмитрий Скворцов. По его словам, коррекция на рынке назрела, не хватало только повода, чтобы инвесторы начали фиксировать полученную прибыль.
Это стало возможно после того, как цены на нефть резко пошли вниз. Если на прошлой неделе стоимость европейских сортов нефти приблизилась к уровню $40 за баррель, на текущей неделе она закрепилась существенно ниже данного уровня. По данным агентства Reuters, во вторник стоимость ближайшего контракта на поставку североморской нефти Brent достигла минимальной отметки с начала марта — $37,27 за баррель. Это на 10% ниже четырехмесячного максимума, установленного 18 марта ($41,2). "Основным фактором, определяющим поведение инвесторов в России, остается нефть. Соответственно, коррекция в ней в конце предыдущей недели предопределила динамику российского рынка на текущей",— отмечает управляющий активами General Invest Денис Горев.
Впрочем, инвесторы сокращали свое присутствие и на фондовых рынках других развивающихся стран.
Суммарный отток инвестиций из фондов emerging markets, по данным EPFR, составил за минувшую неделю $603 млн. Этот отток в значительной степени обусловлен выводом средств из азиатских фондов, активы под управлением которых уменьшились на $970,3 млн. По словам старшего портфельного управляющего УК "Капиталъ" Вадима Бит-Аврагима, после сильного роста в марте глобальный рынок начал испытывать нехватку триггеров для дальнейшего роста. В таких условиях инвесторы вновь стали обращать внимание на фундаментальные показатели, которые все еще не столь оптимистичны. В четверг директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард заявила, что в ближайшее время организация может немного ухудшить прогноз роста мировой экономики. В январе МВФ понизил прогноз роста мирового ВВП на 2016 и 2017 годы на 0,2 процентного пункта — до 3,4% и 3,6% соответственно. Новый прогноз будет представлен в середине апреля в Вашингтоне.
Тем не менее большинство участников рынка считают, что пока рано говорить об устойчивости выхода иностранных инвесторов с российского фондового рынка. По словам Дениса Горева, текущий отток инвестиций носил спекулятивный характер и может развернуться вслед за ценами на нефть. Тем более что предпосылки для этого уже сформировались. В пятницу стоимость контракта на нефть Brent поднялась до отметки $41,9, что на 6% выше закрытия четверга и всего на 1,5% ниже четырехмесячного максимума, установленного в марте. "В последние дни уходящей недели был заметен значительный спрос на российские акции со стороны иностранных инвесторов, и если в ближайшие дни резкого ухудшения конъюнктуры не произойдет, то он сохранится",— отмечает Дмитрий Скворцов.
