Сомнения относительно того, идет ли речь о начале массовой конвертации долларовых депозитов в тенговые и продолжении этого процесса в ближайшие месяцы, остаются, несмотря на довольно существенный мартовский рост. Многое в развитии ситуации будет определяться как основными трендами на мировых рынках, так и степенью приверженности казахстанских властей «свободному плаванию» тенге.
Опубликованная статистика по депозитному рынку за март продемонстрировала второй месяц рост доли тенговых депозитов с январских минимумов.
У небанковских юридических лиц и физических лиц вместе она выросла с 32,4% до 36,6%. Доля депозитов в национальной валюте небанковских юридических лиц выросла с 40,2% до 44,85%. Доля тенговых депозитов физических лиц с 22,3% до 25%.
РФ и Саудовская Аравия не собираются снижать добычу
В сегменте депозитов физических лиц влияние, возможно, оказывает не только происходившее улучшение позиций тенге в паре с долларом, но и повышение предельных ставок по розничным депозитам в тенге, начиная с февраля.
Имеет ли место дедолларизация?
Отдельные эксперты, правда, сомневались в оценках Нацбанка о том, что речь идет о масштабном «переворачивании» депозитов в тенге, и начале тренда на дедолларизацию.
Изменение доли депозитов в тенге, по их мнению, было связано с небольшим укреплением тенге (влияние вряд ли могло быть слишком большим, поскольку 1 марта средневзвешенный биржевой курс тенге был 348,20, а 31 марта 343, 56 тенге за доллар, то есть укрепление за месяц составило менее 2%), а также тем, что население использует долларовые депозиты для финансирования своих текущих расходов.
В марте депозиты физических лиц немного сократились в абсолютном выражении с 6 925 млрд до 6 867 млрд тенге, что может быть связано с эффектом небольшого укрепления тенге на объемы депозитов в валюте, а также с отсутствием притока в систему новых розничных вкладов.
Депозиты небанковских юридических лиц выросли за месяц с 9 266 млрд тенге до 9 618 млрд тенге. Доля депозитов в тенге в этом сегменте превышала 40% против более чем 22% по депозитам физических лиц, и, соответственно, эффект переоценки от очень скромного мартовского укрепления тенге должен был бы быть меньше. Кроме того, в корпоративном сегменте, очевидно, происходил приток новых денег.
Нацбанк в марте сдерживал укрепление тенге и признал довольно значительные объемы притока долларов в размере свыше $1,2 млрд, обосновывая это помимо желания снизить волатильность и ростом «внутреннего предложения долларов, носящим системный характер».
