O1 Group Бориса Минца продолжает наращивать пенсионную активность. На сей раз объект переговоров — НПФ "Образование", крупный игрок на Урале и в Западной Сибири. Если сделка — потенциально пятая для O1 — состоится, стоимость НПФ может составить 12-20% от активов, в зависимости от того, войдет ли фонд в систему гарантирования накоплений, полагают эксперты.
Об интересе O1 Group к НПФ "Образование" "Ъ" сообщили несколько участников рынка. По их словам, сейчас ведутся переговоры о возможной сделке. В пресс-службе O1 Group вчера отказались от комментариев, подчеркнув, что "никаких решений нет". Крупнейшими акционерами НПФ "Образование" напрямую и через подконтрольные компании являются Евгений Савельев (72,7%) и Борис Савельев(15,58%) — сын и брат известного екатеринбургского предпринимателя, основателя инвестиционной компании AVS Group Валерия Савельева. В пресс-службе AVS Group от комментариев отказались, переадресовав к руководству фонда. Генеральный директор НПФ "Образование" Алексей Филиппов не исключил, что переговоры о привлечении инвестора могли вести акционеры фонда, однако заявил, что ему о таких переговорах ничего не известно. "Фонд подал документы на вступление в систему гарантирования пенсионных накоплений — это для нас первоочередная задача. Решение ожидается до конца текущего квартала",— сказал господин Филиппов.
Отметим, что O1 Group довольно активно наращивает свое присутствие на рынке пенсионных накоплений, в том числе за счет слияний и поглощений. Так, в марте группа закрыла сделку по приобретению НПФ "Уралсиб" (см. "Ъ" от 18 марта). На текущий момент, кроме "Уралсиба", O1 Group владеет НПФ "Будущее", недавно поглотившим "Стальфонд", а также НПФ "Телеком-Союз". Общий объем пенсионных накоплений в фондах группы — почти 279 млрд руб. И это не предел. Весной СМИ анонсировали еще одно возможное приобретение O1 Group — НПФ "Русский стандарт". Однако пока дальше деклараций не пошло.
Размер НПФ "Образование" (у него около 5 млрд руб. активов) сопоставим с НПФ "Уралсиб" (на момент сделки у него было 6,8 млрд руб. активов). Однако цена (по данным источников "Ъ", "Уралсиб" мог обойтись O1 Group в 25% от активов) может отличаться. Как отмечает гендиректор УК "Капитал" Вадим Сосков, НПФ "Образование" — крепкий региональный фонд с достаточно высоким качеством активов. "Принципиальное отличие в том, что екатеринбургский фонд пока не вошел в систему гарантирования",— указывает господин Сосков. "Интерес O1 Group к НПФ "Образование" понятен: он достаточно крупный, с понятной историей и хорошими рыночными позициями в уральском регионе. Такая покупка вполне укладывается в стратегию развития пенсионного бизнеса O1,— рассуждает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX ("Эксперт РА") Павел Митрофанов.— При этом у нынешних владельцев НПФ "Образование", скорее всего, не хватает средств на развитие фонда с учетом возросшей регуляторной нагрузки на НПФ, в том числе требований по качеству активов, а также усилившейся конкуренции на рынке обязательного пенсионного страхования и необходимости нести существенные издержки на удержание клиентской базы". Это во многом обуславливает текущую активность в сегменте слияний и поглощений на пенсионном рынке. Но главное, что в составе крупного холдинга шансы на вступление фонда в систему гарантирования многократно возрастают: требования регулятора к составу акционеров, их финансовой устойчивости не менее жесткие, чем к качеству активов, отмечает руководитель НПФ из топ-10.
По оценке участников рынка, стоимость НПФ в текущих условиях может составить от 12 до 20% его активов. Как отмечает Вадим Сосков, большинство M&A в текущих условиях оформляются как оферта, где конечная цена зависит от вступления в систему гарантирования и, как следствие, от объема активов. В случае непопадания в систему гарантирования пенсионные накопления необходимо будет перечислить в ПФР, указывает директор НПФ "Национальный" Светлана Касина. Для "Образования" это существенно. Из совокупных 5 млрд руб. активов 4,1 млрд руб. составляют пенсионные накопления.
