За год иностранные фонды вывели из России $1 млрд
Международные инвесторы в 2018 году вывели из российских фондов рекордный объем средств с 2013 года. Суммарный отток превысил $1 млрд и стал одним из самых худших показателей среди фондов развивающихся стран. В то же время, за счет высокого спроса от внутренних инвесторов российские фондовые индексы оказались среди лучших.
По оценке “Ъ”, основанной на данных BofA Merrill Lynch, учитывающего данные EPFR, отток средств инвесторов из фондов, ориентированных на российский рынок за три последние недели, составил $330 млн. Всего за 12 месяцев из российских фондов вывели более $1 млрд. Больше фонды теряли только в 2013 году — $3,1 млрд. Негативный настрой иностранных инвесторов по отношению к России сохранялся большую часть года. Лишь в январе российские фонды зафиксировали приток инвестиций более $0,5 млрд, а затем рынок накрыли две мощные волны оттока. Весной иностранные инвесторы вывели $700 млн. Летнее затишье сменилось в начале осени новым исходом инвесторов, который продолжается до сих пор.
$330 млн
составил отток средств иностранных инвесторов из российских фондов за последние три недели
Движение средств РІ СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРёС… фондах лишь РІ первом полугодии было РІ общем тренде развивающихся рынков. РџРѕ оценкам “Ъ”, Р·Р° неполные 12 месяцев фонды, ориентированные РЅР° emerging markets, привлекли более $50 млрд, что РЅР° $12 млрд меньше поступлений 2017 РіРѕРґР°. Р?Р· стран БРР?Рљ наибольший приток зафиксировали фонды Китая —$31 млрд, еще свыше $500 млн поступило РІ фонды Бразилии. Отток зафиксировали только фонды Р?РЅРґРёРё, РёР· которых Р·Р° РіРѕРґ было выведено почти $3,5 млрд.
Аномальное поведение инвесторов на российском рынке вызвано геополитическим фоном вокруг страны. В конце января Минфин США опубликовал «кремлевский список», в который вошли российские чиновники и крупные бизнесмены. В апреле Белый дом ввел санкции в отношении лиц из этого списка и их компаний. В августе сенаторы внесли в Конгресс США законопроект о новых антироссийских санкциях, с дополнительными ограничениями выступил Госдеп страны. «Санкции против "Русала" и ряда других компаний в апреле и угроза санкций против госбанков обрушили российские акции, а риск новых ограничений отпугивал возможных инвесторов»,— говорит партнер FP Wealth Solutions Алексей Дебелов.
Почему иностранные инвесторы сокращают вложения в российские активы
В последние месяцы года пессимизма инвесторам добавили цены на нефть. По данным Reuters, в пятницу стоимость североморской нефти опускалась до отметки $53 за баррель, что на 10% ниже закрытия предшествующей недели и на 37% — значений начала октября. По словам аналитиков, инвесторы долгое время спокойно относились к движению нефтяных цен. Однако после того, как были пробиты уровни $60 и $55 за баррель, этот фактор стал доминировать на рынке.
Впрочем, несмотря РЅР° бегство иностранных инвесторов, фондовые индикаторы СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ рынка акций оказались РІ числе лучших. Р?ндекс РњРѕСЃРєРѕРІСЃРєРѕР№ биржи, рассчитываемый РІ рублях, прибавил более 11%, долларовый индекс Р РўРЎ снизился лишь РЅР° 7%. Большинство РґСЂСѓРіРёС… фондовых индексов развивающихся стран потеряли СЃ начала РіРѕРґР° 10–28%. Европейские индексы снизились Р·Р° это же время РЅР° 16–20%, Р° американские индексы опустились РІ пределах 8%.
Устойчивость СЂРѕСЃСЃРёР№СЃРєРѕРіРѕ рынка акций связана СЃ высоким СЃРїСЂРѕСЃРѕРј СЃРѕ стороны внутренних частных инвесторов. РџРѕ данным Investfunds, Р·Р° 11 месяцев текущего РіРѕРґР° РІ РџР?Фы акций Рё смешанных инвестиций поступило почти 30 млрд СЂСѓР±.— рекордный объем Р·Р° РІСЃСЋ историю фондов данных категорий. Существенно выросли вложения РІ акции Рё СЃРѕ стороны состоятельных СЂРѕСЃСЃРёСЏРЅ. РџРѕ данным аналитического агентства Frank RG, Р·Р° минувший РіРѕРґ объем вложений граждан РІ акции достиг 560 млрд СЂСѓР±. «Судя РїРѕ статистике привлечения РІ паевые фонды, РІ 2018 РіРѕРґСѓ розничный инвестор переключился СЃ облигаций РЅР° акции, РІРёРґСЏ большую доходность РІ дивидендах. Рто обеспечило устойчивость нашего рынка»,— отмечает заместитель гендиректора РЈРљ ТФГ Равиль Юсипов.
Как американская валюта дорожает на геополитических рисках и слабой нефти
Впрочем, участники рынка сомневаются в сохранении высоких темпов привлечения в фонды акций. По словам Равиля Юсипова, девальвация рубля может помочь немного рублевым ценам на акции, но не сможет определять поведение цен при росте ВВП всего на 1% и росте инфляции свыше 5%. Поэтому участники рынка рассчитывают на возвращение хотя бы части внешних инвесторов, которые будут ориентироваться на фундаментальные показатели рынка. По словам управляющего директора «Сбербанк Управление активами» Евгения Линчика, российский рынок по-прежнему недооценен по сравнению со своими аналогами, и возможное восстановление цен на нефть, а также позитивные изменения в экономике или геополитике будут благожелательно восприняты инвесторами.
