Куда ведут валютные курсы
Для каждого времени в России на финансовом рынке можно найти ключевое слово. Были времена ваучеров, ГКО, криптовалют. В 2018 году это, вероятно, дедолларизация. Вероятно — потому что после резкой реакции населения и бизнеса на неосторожные летние сентенции по этому поводу чиновники стараются употреблять слово пореже. Но мем и связанные с ним страшилки уже пошли в народ, поспешивший, несмотря на опровержения, изъять старые добрые доллары хотя бы из госбанков. Между тем дедолларизация — отнюдь не миф и происходит в России на самом деле уже давно. Ее темпы могут не удовлетворять чиновников, но в приказном порядке не ускорятся.
Рћ стремлении снизить зависимость РѕС‚ иностранной валюты, прежде всего американского доллара, власти РЅРѕРІРѕР№ Р РѕСЃСЃРёРё заявляли чуть РЅРµ СЃ момента ее создания. Однако РІ этом РіРѕРґСѓ РЅР° фоне резкого ужесточения американских же санкций РІРѕРїСЂРѕСЃ поднялся РЅР° новый уровень. Р—Р° РґРІР°-три месяца СЃРІРѕРµ отношение Рє резервной валюте Рё необходимым ограничениям РІ отношении нее (Рё РІРѕ внешнеторговых расчетах, Рё РІ золотовалютных резервах, Рё даже РІ банковских активах) высказались буквально РІСЃРµ: президент Владимир Путин Рё премьер Дмитрий Медведев, глава ЦБ Рльвира Набиуллина Рё первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов, глава РњРёРЅСЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё Максим Орешкин Рё РјРЅРѕРіРёРµ, РјРЅРѕРіРёРµ РґСЂСѓРіРёРµ.
Первым, еще в июле, магическое слово «дедолларизация» вслух сказал глава ВТБ Андрей Костин, выдвинув предложения по использованию рубля в международных расчетах и развитию российского рынка деривативов. Однако действительно остро население отреагировало на августовские слова того же господина Костина. То ли он неудачно выступил, то ли его неправильно поняли, то ли феномен традиционно апокалиптичного для России августа сыграл свою роль... Но тезис о возможной конвертации валютных вкладов в рублевые население восприняло буквально и вынесло из госбанков за два месяца более $2 млрд. Половина осела в частных банках, но другая так и осталась на руках или в банковских ячейках. Рубль предсказуемо рухнул.
С россиянами так нельзя. Для них доллар — один из главных символов финансовой безопасности.
Сейчас на валютных депозитах (среди которых явно преобладают долларовые) граждане держат эквивалент $80 млрд, то есть 21% всех розничных вкладов.
За последние десять лет доля ни разу не опускалась ниже 12%, но это было в далеком и достаточно благополучном 2007 году, а в последние пять лет пороговым значением остаются 17%. В кризисные периоды доля валютных вкладов взлетает до 30–35%.
Р’ результате граждан, еще толком РЅРµ отошедших РѕС‚ удара РґСѓР±РёРЅРєРѕР№ пенсионной реформы, успокаивали всем РјРёСЂРѕРј, уверяя, что дедолларизация «не означает полный отказ РѕС‚ доллара», «не затронет обычных граждан» Рё так далее Рё тому РїРѕРґРѕР±РЅРѕРµ. Глава Сбербанка Герман Греф признался, что сам держит депозиты РІ четырех валютах, включая доллары, швейцарские франки Рё евро. Р’РґСЂСѓРі оказалось, что Минфин, РњРёРЅСЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё Рё Банк Р РѕСЃСЃРёРё уже разработали комплекс стимулирующих мер РїРѕ более СѓРґРѕР±РЅРѕРјСѓ использованию РґСЂСѓРіРёС… валют. Рђ СЃ Китаем, Р?ндией Рё Турцией, основными партнерами прежде всего РІ военно-технической отрасли, РјС‹ РІСЂРѕРґРµ как уже перешли РЅР° расчеты РІ национальных валютах (что РїСЂРё более внимательном взгляде оказывается сильно натянутым утверждением).
Правительство приступило к работе над планом по снижению зависимости от американской валюты
Между тем успокаивающая тактика могла быть совсем РёРЅРѕР№ — просто объяснить, что ничего РѕСЃРѕР±Рѕ РЅРѕРІРѕРіРѕ РЅРµ РїСЂРѕРёСЃС…РѕРґРёС‚. Ведь РЅР° самом деле дедолларизация идет естественным чередом Рё без заклинаний чиновников. Несмотря РЅР° легкую панику РІ августе-сентябре, граждане РІ целом сокращают валютные вложения РІ банках. Ртому способствуют Рё РЅРёР·РєРёРµ ставки РїРѕ валюте, Рё низкая инфляция. Стабилизация РІ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРµ, пусть без радужных перспектив РїРѕ росту, РІ том числе Рё зарплат, также способствует накоплению РІ рублях.
Доля операций банков СЃ долларами уменьшается РІ пользу евро как РЅР° биржевом, так Рё РЅР° внебиржевом рынке (хотя разрыв остается многократным). Р’ определенной степени снижение интереса Рє доллару определяется внешнеторговым оборотом. РЎ начала 2013 РіРѕРґР° доля поступлений РІ американской валюте РІ целом сократилась СЃ 90% РґРѕ почти 70%. Особенно это заметно РІ отношениях СЃРѕ странами еврозоны. Тем более что сама Европа стремится РІ последнее время уйти РѕС‚ расчетов РІ долларах, РїРѕ крайней мере Р·Р° энергоносители. РЎРѕ странами ЕАРРЎ Р РѕСЃСЃРёСЏ уже перешла РЅР° 80% РІ расчетах РЅР° национальные валюты. Даже доля расчетов РІ долларах СЃ крупнейшим сейчас внешнеторговым партнером РњРѕСЃРєРІС‹ Пекином снижается, хотя Рё РЅРµ слишком быстро.
Таким образом, дедолларизация идет неуклонно, РЅРѕ медленно. Р? ускорить этот процесс, вопреки лозунгам чиновников Рё страхам граждан, очень сложно. Более половины валютных резервов Р РѕСЃСЃРёРё РґРѕ СЃРёС… РїРѕСЂ РІ долларах, Рё снижать долю никто РЅРµ собирается. Даже информацию Рѕ резком снижении вложений РІ американские гособлигации (СЃ почти $100 млрд РІ начале РіРѕРґР° РґРѕ $14 млрд РІ сентябре) ЦБ РЅРµ подтверждает. Регулятор действует довольно консервативно Рё РІСЂСЏРґ ли будет радикально сокращать активы РІ РѕСЃРЅРѕРІРЅРѕР№ резервной валюте РјРёСЂР° СЃ самими высокими рейтингами.
Процесс радикального сокращения долларовых расчетов может растянуться на пять-десять лет, признает Андрей Костин. Ведь предпочтение всегда будут отдавать свободно конвертируемым валютам, и в этом смысле конкурентов у доллара почти нет. По данным SWIFT, его доля в мировых расчетах составляет около 40%, евро — 30–35%. Около 10% расчетов проводятся в английских фунтах стерлингов, на китайский офшорный юань приходится всего лишь около 2%, столько же у швейцарского франка, гонконгского доллара или канадского доллара. Рубль в этом списке занимает скромные 0,2–0,3%.
