Регулятор меняет структуру резервов на фоне усиления геополитических рисков.
Объем закупок золота Банком России в 2018 году оказался рекордным, свидетельствуют данные ЦБ. На начало 2019 года в резервах регулятора оказалось 67,9 млн тройских унций — на 8,8 млн унций (или 273 т) больше, чем годом ранее. Таких темпов закупок ЦБ достиг впервые: например, в 2017 году он закупил 7,2 млн унций золота, в 2016-м — 6,4 млн, в 2015-м — 6,7 млн.
- В процентном отношении резервы золота ЦБ увеличились за прошлый год почти на 15%.
- Доля золота в общих международных резервах ЦБ достигла 18,5% — исторического максимума (по сравнению с 17,7% на начало прошлого года).
- В денежном выражении объем золотых резервов составил 86,9 млрд долларов. Для сравнения: резервные активы в иностранной валюте составляют 370,9 млрд долларов, из них ценные бумаги — 222,9 млрд долларов, наличная валюта и депозиты — 148 млрд долларов.
«Долларовые риски растут. Соответственно, снижается доля доллара [в резервах], увеличивается доля евро, юаней, золота», — говорит ведущий эксперт института «Центр развития» НИУ ВШЭ Сергей Пухов. В апреле прошлого года США ввели самые жесткие санкции против России с 2014 года, после чего ЦБ вывел свои резервы из американских госбумаг и переложил их в активы в евро, юанях и иенах (структуру резервов регулятор раскрыл только в январе 2019 года). Банк России сократил резервы в долларах на 101 млрд долларов (с 201 млрд до 100 млрд долларов), увеличил резервы в евро примерно на 44 млрд долларов (с 102 млрд до 147 млрд долларов) и резервы в китайских юанях на 44 млрд долларов (с 23 млрд до 67 млрд долларов). Резервы в японских иенах увеличились с нуля до 20,6 млрд долларов. Хотя заморозка международных резервов ЦБ в результате односторонних санкций — маловероятная мера, председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что регулятор учитывает «геополитические риски».
Однако в отличие от доллара и евро, которые являются ликвидными активами, «золото быстро не продашь», отмечает Пухов. «Золото можно вложить и получить под РЕПО определенную ликвидность в той или иной валюте. Золото монетарный фактор фактически давно уже потеряло, но, учитывая его универсальный характер и возможность кредитования под него, это такой псевдомонетарный резервный актив», — объясняет Пухов.
Россия находится на пятой строчке в рейтинге держав с самым большим золотым запасом (вслед за США, Германией, Италией и Францией).
- У США — 261,5 млн тройских унций;
- у Германии — 108 млн унций;
- у Италии — 78,8 млн унций;
- у Франции — 78,3 млн унций (на конец III квартала 2018 года, данные Всемирного совета по золоту);
- Китай на шестом месте с показателем в 59,3 млн унций.
При этом ЦБ скупает золото, которое добывают российские компании, и тем самым поддерживает отечественных производителей, отмечает Пухов. Союз золотопромышленников ранее прогнозировал, что добыча и производство золота в России в 2018 году составит 328 т — немногим больше прошлогоднего объема закупок ЦБ в 273 т.
