Минувшую неделю российский рубль завершил укреплением позиции против ведущих мировых валют. По итогам пятничных торгов курс доллара на Московской бирже составил 61,29 руб./$, потеряв за пять дней 80 коп. Этому способствует предложение валюты со стороны экспортеров, которые готовятся к крупным налоговым выплатам. Более сильному падению американской валюты помешало повышение геополитических рисков и восстановление импорта.
;
| «БКС Мир инвестиций» | 60.00-64.00 |
| Экспобанк | 60.00-62.00 |
| Банк Зенит | 62.00 |
| Банк Русский Стандарт | 60.00-62.00 |
| ПСБ | 60.00-62.00 |
| Консенсус-прогноз * | 61.40 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
#"
#"
#"
#"
#"
#"
#"
Инерция к укреплению рубля сохранится
Основным фактором укрепления рубля по-прежнему выступает приближения налогового периода (25 октября), что способствует активизации предложения валют со стороны экспортеров, готовящихся к выплатам. Мы полагаем, что и в начале недели инерция к укреплению рубля сохранится, по-прежнему ждем перехода курса доллара в нижнюю часть диапазона 60−62 руб./$. К концу следующей недели допускаем локальный разворот тенденции и некоторое повышение доллара.
В центре внимания — отставка премьер-министра Великобритании Лиз Трасс
Курсы доллара и евро показывают снижение на Мосбирже. Российский рубль немного укрепляется по отношению к доллару на фоне налогового периода и ожидания рынком решения по ключевой ставке Банка России на ближайшем заседании. В центре внимания — отставка премьер-министра Великобритании Лиз Трасс, а от ЕЦБ ждут более решительных шагов по сдерживанию инфляции. При этом в пользу рубля выступают новости о том, что ситуация на российском рынке труда остается стабильной, а уровень безработицы пока сохраняет положение на прежней позиции. Против же российской валюты — громкие заявления главы Международного энергетического агентства о том, что Россия «навсегда потеряла» Европу как нефтегазовый рынок. Тем временем на фоне новостей о высоком уровне заполненности подземных газохранилищ Евросоюза биржевые цены на газ в Европе заметно снижаются, что также играет не на стороне рубля.
Настроения инвесторов несколько стабилизировались
Поддержка рубля со стороны налогового периода становится все более заметной. Несмотря на то, что пик по налоговым платежам приходится на первую половину недели, выплаты по налогу на прибыль, оцениваемые в 750 млрд руб., в конце недели также способны позволить рублю удерживать крепкие позиции вплоть до конца месяца. Судя по долговому рынку, настроения инвесторов несколько стабилизировались, что позволяет минимизировать влияние на рубль геополитического фона. Среди внешних факторов стоит выделить давление на весь сегмент рискованных валют из-за роста доходностей базовых активов. Кроме того, продолжающееся укрепление доллара может привести к умеренному снижению нефтяных котировок.
Сохранение ставки на текущем уровне повышает привлекательность инвестиций в российские активы
До конца недели мы прогнозируем торги в диапазоне 60−62 руб./$. Российская валюта по-прежнему будет получать поддержку от подготовки компаний к платежам в рамках налогового периода. Отметим, что в четверг будут опубликованы данные по ВВП США и ценовой индекс ВВП США. Ожидается выход негативных данных, что вызовет спрос на доллар на мировых площадках и, соответственно, приведет к ослаблению других локальных валют. Из важных событий на неделю также выделяем решение Банка России по ключевой ставке. Рынок ожидает сохранение ставки на текущем уровне, что повышает привлекательность инвестиций в российские активы. В целом мы ожидаем пока сохранение спроса на рублевые облигации, что также является фактором поддержки национальной валюты.
В конце будущей недели состоится заседание Банка России
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 60−64 руб./$. После прохождения через пик налогового периода российская валюта, вероятно, начнет отступление в направлении 63−64 руб./$. При этом многое будет также зависеть от состояния геополитического фона, вектора сырьевых цен, общерыночного риск-аппетита и динамики рынка рублевого долга. В конце будущей недели состоится заседание Банка России, мы ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 7,5%. Для российской валюты это будет в целом нейтральным решением.
