Власти Индии могут расширить список активов, в которые можно будет вложить многомиллиардные «излишки» на счетах востро в рупиях, которые сейчас во многом не находят применения, в том числе средства российских компаний. Эксперты называют меру своевременной с учетом жесткости местного валютного регулирования. Но подчеркивают, что основную проблему работы иностранных компаний в Индии, а именно вопрос репатриации выручки, изменения не решают.
Фото: Francis Mascarenhas / Reuters
В Индии могут разрешить инвестировать средства на счетах востро в корпоративные облигации, чтобы активизировать трансграничные расчеты в рупиях. О том, что такой вариант рассматривается, 10 ноября написало издание The Economic Times (ET), ссылаясь на неназванное официальное лицо. Сейчас средства с этих счетов можно инвестировать лишь в гособлигации и казначейские векселя. Дискуссия о том, чтобы включить в список корпоративные облигации, идет не первый месяц.
Специальный рупийный счет востро (SRVA) был запущен летом 2022 года для международных расчетов в индийской валюте. Его открытие требует одобрения индийского регулятора. По данным местных СМИ, за год одобрены 34 заявки российских банков (в числе первых были Сбербанк и ВТБ). О проблеме зависших многомиллиардных средств в рупиях на счетах российских компаний в сентябре говорил глава МИД РФ Сергей Лавров. Общий объем оказавшихся в такой ситуации средств не раскрывается. ET приводит оценку в $7–8 млрд.
Сергей Лавров, глава МИДа, по итогам саммита G20, 10 сентября:
«Накопилось очень много миллиардов рупий, которые пока не находят своего применения. Наши индийские друзья заверили, что предложат перспективные области, куда их можно инвестировать».
«Возможность инвестировать излишки со счетов востро в индийские корпоративные облигации в первую очередь положительно скажется на корпоративном секторе в виде роста доходов от размещения замороженных на SRVA средств. Корпоративные облигации имеют большую доходность по сравнению с государственными»,— считает эксперт отдела казначейства и рыночных рисков «Технологии доверия» Рустам Мирзабалаев.
Однако один из собеседников “Ъ” на финансовом рынке уточняет, что «ликвидность у гособлигаций выше и должно быть желание брать корпоративный кредитный риск, что компании часто не готовы делать». По его словам, мера скорее похожа «на еще один поступательный шаг по либерализации валютного регулирования, которое началось в прошлом году».
В среднем доходность индийских облигаций составляет 7,3% годовых, отмечает гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков: «С учетом постоянной девальвации INR — на 3% в год за последние пять-десять лет — это оставляет доходность в долларах ниже, чем по эталонным американским гособлигациям».
«Вложение части свободной ликвидности в индийские корпоративные облигации позволит банкам расширить источники дохода в условиях международных санкций, когда финансовые рынки развитых стран стали недоступными для России,— настаивает господин Мирзабалаев.— Кроме того, такие операции, как правило, работают в пользу повышения кредитных рейтингов банков, что немаловажно на начальной стадии их проникновения на индийский рынок». По оценке Сбербанка, теоретически обсуждаемая мера действительно могла бы помочь: «Но как это будет работать в реальности, утверждать сложно, все будет зависеть от спроса».
Зачем российские банки расширяют зарубежную филиальную сеть
Для индийской стороны, говорит господин Мирзабалаев, «расширение набора доступных финансовых инструментов для российских компаний будет способствовать увеличению инвестиций в индийскую экономику и может стать еще одной площадкой для развития и укрепления взаимных экономических отношений и деловых связей между Россией и Индией», что также положительно скажется на расширении торговли.
«Раньше все упиралось в то, что выводить деньги возможно было только через инвестиции в гособлигации и казначейские векселя, что, конечно, не устраивало российских поставщиков, которые хотели живых денег»,— отмечает глава практики санкционного права и комплаенса АБ КИАП Денис Примаков. Но эту проблему текущие изменения, по сути, и не решат. С точки зрения локального валютного рынка, подчеркивает глава отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексей Булгаков, «все равно, в какой форме средства экспортеров или их трейдеров находятся за рубежом и не репатриируются».
Ольга Шерункова, Виталий Гайдаев
Власти Индии могут расширить список активов, в которые можно будет вложить многомиллиардные «излишки» на счетах востро в рупиях, которые сейчас во многом не находят применения, в том числе средства российских компаний. Эксперты называют меру своевременной с учетом жесткости местного валютного регулирования. Но подчеркивают, что основную проблему работы иностранных компаний в Индии, а именно вопрос репатриации выручки, изменения не решают. Фото: Francis Mascarenhas / Reuters В Индии могут разрешить инвестировать средства на счетах востро в корпоративные облигации, чтобы активизировать трансграничные расчеты в рупиях. О том, что такой вариант рассматривается, 10 ноября написало издание The Economic Times (ET), ссылаясь на неназванное официальное лицо. Сейчас средства с этих счетов можно инвестировать лишь в гособлигации и казначейские векселя. Дискуссия о том, чтобы включить в список корпоративные облигации, идет не первый месяц. Специальный рупийный счет востро (SRVA) был запущен летом 2022 года для международных расчетов в индийской валюте. Его открытие требует одобрения индийского регулятора. По данным местных СМИ, за год одобрены 34 заявки российских банков (в числе первых были Сбербанк и ВТБ). О проблеме зависших многомиллиардных средств в рупиях на счетах российских компаний в сентябре говорил глава МИД РФ Сергей Лавров. Общий объем оказавшихся в такой ситуации средств не раскрывается. ET приводит оценку в $7–8 млрд. Сергей Лавров, глава МИДа, по итогам саммита G20, 10 сентября: «Накопилось очень много миллиардов рупий, которые пока не находят своего применения. Наши индийские друзья заверили, что предложат перспективные области, куда их можно инвестировать». «Возможность инвестировать излишки со счетов востро в индийские корпоративные облигации в первую очередь положительно скажется на корпоративном секторе в виде роста доходов от размещения замороженных на SRVA средств. Корпоративные облигации имеют большую доходность по сравнению с государственными»,— считает эксперт отдела казначейства и рыночных рисков «Технологии доверия» Рустам Мирзабалаев. Однако один из собеседников “Ъ” на финансовом рынке уточняет, что «ликвидность у гособлигаций выше и должно быть желание брать корпоративный кредитный риск, что компании часто не готовы делать». По его словам, мера скорее похожа «на еще один поступательный шаг по либерализации валютного регулирования, которое началось в прошлом году». В среднем доходность индийских облигаций составляет 7,3% годовых, отмечает гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков: «С учетом постоянной девальвации INR — на 3% в год за последние пять-десять лет — это оставляет доходность в долларах ниже, чем по эталонным американским гособлигациям». «Вложение части свободной ликвидности в индийские корпоративные облигации позволит банкам расширить источники дохода в условиях международных санкций, когда финансовые рынки развитых стран стали недоступными для России,— настаивает господин Мирзабалаев.— Кроме того, такие операции, как правило, работают в пользу повышения кредитных рейтингов банков, что немаловажно на начальной стадии их проникновения на индийский рынок». По оценке Сбербанка, теоретически обсуждаемая мера действительно могла бы помочь: «Но как это будет работать в реальности, утверждать сложно, все будет зависеть от спроса». Зачем российские банки расширяют зарубежную филиальную сеть Для индийской стороны, говорит господин Мирзабалаев, «расширение набора доступных финансовых инструментов для российских компаний будет способствовать увеличению инвестиций в индийскую экономику и может стать еще одной площадкой для развития и укрепления взаимных экономических отношений и деловых связей между Россией и Индией», что также положительно скажется на расширении торговли. «Раньше все упиралось в то, что выводить деньги возможно было только через инвестиции в гособлигации и казначейские векселя, что, конечно, не устраивало российских поставщиков, которые хотели живых денег»,— отмечает глава практики санкционного права и комплаенса АБ КИАП Денис Примаков. Но эту проблему текущие изменения, по сути, и не решат. С точки зрения локального валютного рынка, подчеркивает глава отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексей Булгаков, «все равно, в какой форме средства экспортеров или их трейдеров находятся за рубежом и не репатриируются». Ольга Шерункова, Виталий Гайдаев
