Многократная подписка на акции разработчика программного обеспечения — группы «Аренадата» привела к существенному росту их цены в первый день торгов. В отличие от летних IPO эмитент проявил большую прозрачность и гибкость при аллокации. Кроме того, на фоне восстановления российского фондового рынка компания уделяла больше внимания частным инвесторам. Впрочем, портфельные менеджеры считают, что рынку не хватает более зрелых компаний.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Первый день вторичных торгов акциями группы «Аренадата» на Московской бирже во вторник, 1 октября, прошел довольно оживленно. В первые минуты торгов их котировки достигли 114,8 руб., на 20% превысив цену размещения. Даже несмотря на то, что удержаться на достигнутой высоте не удалось, цена закрытия составила 106,94 руб., превысив на 12% цену IPO.
Такого уверенного завершения первого дня торгов в этом году не было с размещения в феврале акций
Выйти из полноэкранного режима
Отличительной особенностью текущего размещения стала большая прозрачность процесса аллокации. Руководитель управления рынков капитала Т-Банка Антон Мальков отмечает, что группа «Аренадата» учла пожелания Банка России и участников рынка, сначала раскрыла информацию о принципах аллокации, а затем предоставила данные об итогах распределения бумаг. Во время летних размещений такая информация подавалась более дозированно.
Для поддержания интереса к IPO со стороны широкой розницы эмитентом были установлены и более мягкие условия отсечения массовых заявок. Ранее компании чаще всего не удовлетворяли заявки тех частных инвесторов, кто выставил более пяти заявок, в этот раз эмитент повысил планку до десяти заявок. Представитель группы «Аренадата» пояснил такое решение желанием поддержать уровень вторичной ликвидности бумаг за счет выставления заявок через большее число брокеров.
Участники рынка отмечают и рост запросов от частных инвесторов на знакомство с инвестиционными перспективами эмитента.
Обычно компании встречаются с портфельными менеджерами за несколько месяцев до IPO, чтобы познакомить их с бизнесом и узнать их отношение. В случае частных инвесторов знакомство происходит обычно за несколько недель до выхода эмитента на биржу. «Перспективному эмитенту надо больше рассказывать о себе заранее, в ходе подготовки к IPO, но при этом важно не нарушать регулирования»,— отмечает управляющий партнер EM Андрей Брагинский. По его словам, двух недель между публикацией проспекта эмиссии и выходом на биржу бывает недостаточно, чтобы разобраться в бизнесе компании и сформировать мнение для принятия инвестиционного решения.
Какой налог придется заплатить со сделок в рамках IPO
Впрочем, портфельные управляющие отмечают, что на рынке не хватает более зрелых компаний. «Примерно половина из размещений последних двух лет — это кейсы, больше подходившие для private equity, чем для публичного рынка. С высоким риском и труднопрогнозируемой динамикой доходов»,— отмечает собеседник “Ъ” в крупной УК.
Виталий Гайдаев
Многократная подписка на акции разработчика программного обеспечения — группы «Аренадата» привела к существенному росту их цены в первый день торгов. В отличие от летних IPO эмитент проявил большую прозрачность и гибкость при аллокации. Кроме того, на фоне восстановления российского фондового рынка компания уделяла больше внимания частным инвесторам. Впрочем, портфельные менеджеры считают, что рынку не хватает более зрелых компаний. Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ Первый день вторичных торгов акциями группы «Аренадата» на Московской бирже во вторник, 1 октября, прошел довольно оживленно. В первые минуты торгов их котировки достигли 114,8 руб., на 20% превысив цену размещения. Даже несмотря на то, что удержаться на достигнутой высоте не удалось, цена закрытия составила 106,94 руб., превысив на 12% цену IPO. Такого уверенного завершения первого дня торгов в этом году не было с размещения в феврале акций Выйти из полноэкранного режима Отличительной особенностью текущего размещения стала большая прозрачность процесса аллокации. Руководитель управления рынков капитала Т-Банка Антон Мальков отмечает, что группа «Аренадата» учла пожелания Банка России и участников рынка, сначала раскрыла информацию о принципах аллокации, а затем предоставила данные об итогах распределения бумаг. Во время летних размещений такая информация подавалась более дозированно. Для поддержания интереса к IPO со стороны широкой розницы эмитентом были установлены и более мягкие условия отсечения массовых заявок. Ранее компании чаще всего не удовлетворяли заявки тех частных инвесторов, кто выставил более пяти заявок, в этот раз эмитент повысил планку до десяти заявок. Представитель группы «Аренадата» пояснил такое решение желанием поддержать уровень вторичной ликвидности бумаг за счет выставления заявок через большее число брокеров. Участники рынка отмечают и рост запросов от частных инвесторов на знакомство с инвестиционными перспективами эмитента. Обычно компании встречаются с портфельными менеджерами за несколько месяцев до IPO, чтобы познакомить их с бизнесом и узнать их отношение. В случае частных инвесторов знакомство происходит обычно за несколько недель до выхода эмитента на биржу. «Перспективному эмитенту надо больше рассказывать о себе заранее, в ходе подготовки к IPO, но при этом важно не нарушать регулирования»,— отмечает управляющий партнер EM Андрей Брагинский. По его словам, двух недель между публикацией проспекта эмиссии и выходом на биржу бывает недостаточно, чтобы разобраться в бизнесе компании и сформировать мнение для принятия инвестиционного решения. Какой налог придется заплатить со сделок в рамках IPO Впрочем, портфельные управляющие отмечают, что на рынке не хватает более зрелых компаний. «Примерно половина из размещений последних двух лет — это кейсы, больше подходившие для private equity, чем для публичного рынка. С высоким риском и труднопрогнозируемой динамикой доходов»,— отмечает собеседник “Ъ” в крупной УК. Виталий Гайдаев
